恒瑞医药股票

恒瑞医药这家公司好吗？

公司全年业绩方面，营收174.18 亿元，同比增长 25.89%；归母净利润40.66 亿元，同比增26.39%；扣非归母净利润 38.03 亿元，同比增长22.60%。 其中，2018 年第四季度营收 49.59 亿元，同比增长 31.56%；归母净利润 11.54 亿元，同比增长 29.79%；扣非归母净利润 10.24 亿元，同比增长 31.97%。业绩符合公司 2018 年预期，其中三四季度提速明显。业绩的增长，来源于公司重磅新药阿帕替尼、艾瑞昔布实现的高速放量；另外，硫培非格司亭注射液、马来酸吡咯替尼片，白蛋白紫杉醇获批上市，有望放量进一步提速。同时，注射用卡瑞利珠单抗纳入优先审评名单，大概率 19 年初获批。可见后劲十足。2018 年研发投入高达 26.70 亿元，同比增速 51.81%；从占收比方面来看，2018 年研发投入/营收之比增至 15.33%，在国产医药公司中一直处于领先位置。具体可看我的原文：https://www.toutiao.com/i6660321248041501191/

多谢悟空问答邀请，恒瑞医药是一家优秀医药公司，长期持股的话获得数百倍的盈利，是一家中国股市典型的牛股。18日晚间发布三季报，公司前三季实现营收100.66亿元，同比增长21.81%，净利润23.28亿元，同比增长20.7%。得益于免疫方面的技术壁垒，联合用药布局领先，新药管线吡咯替尼、PD-1 单抗等逐步进入收获期，竞争壁垒不断提高，业绩增长依然稳健，未来三年市场预期业绩增长依然较为稳定，但是已经不能持续早几年的高速增长，步入一种稳健增长，中泰证券预期预计2017-2019年公司归母净利润分别为31.39亿元、37.25亿元、45.77亿元，同比分别增长21.23%、18.7%和22.86%。

这样的增长水平，对应近60倍的市盈率，笔者认为是偏高的，可能是意识到股指不再低估甚至适度偏高或者涨幅巨大，证金公司开始适度减持，前十大股东中，证金公司持股占比2.63%，较2017年半年报2.9%的持股比例下降。

但是从走势看，筹码锁定依然良好，今天继续维持一种低成交大涨态势，但是我们不能忘记一点风险就是从半年报开始恒瑞医药的筹码开始趋于分散，三季报进一步分散，说明一个问题，那就是大资金采取一种边拉边派发的操作思路，这种手法对于持股度高度集中的 个股是较为常用的，像贵州茅台，也是这样，筹码分散股价涨不断，因为一旦大家快速撤离，股价一定是暴跌的，这种股票出货方式是很慢的，才符合各方利益。因此我们不要去猜测这种股票顶在何处，根本就是一种无法完成的事情，要看大资金出货是否顺利，这种股票尽管涨不断，但笔者觉得介入意义不是很大，过大涨幅和偏高估值就是风险，黄金最贵也有一个价，价高了就自然有下跌的风险，持有的话可以选择观望，一旦股价跌破均线支撑，就应该及时止盈。

以上只是一个小散的看法，不构成任何操作建议

国内创新药龙头——恒瑞医药。过去四年的人均薪酬依次是11万，12.7万，14.4万和19.5万，人均薪酬并不高，不过增长率还不错。

既然是创新药龙头，那研发绝对拿得出手，我们看到去年的研发费用高达49.88亿，不仅仅高，而且增长快，20年的研发费用较19年增加28.04%。我们再来看看最具代表性的研发岗薪酬，20年人员人工费用和股权激励费用共计19亿，研发人员数量是4721人，人均薪酬40万。

员工中博士和硕士共计4162人，大部分人都属于研发岗，少有的本科学历研发人员几乎都是入职很早的，这几年本科毕业几乎很难进入研发岗。

其在2020年共计引进200多名博士生、100多名具有海外学习工作经历的人才、400多名核心技术人才。目前发展还是非常快的。

我是格菲五师弟Eric，这个问题我来回答。

恒瑞医药目前市值4000亿人民币，是国内市值最高的医药公司，而其市盈率也高达80倍，这么大市值，这么高估值，恒瑞医药股价是不是存在泡沫？

我们认为恒瑞的高估值是有其深层原因的，在国家医改大背景下，创新药成为医药行业里为数不多依然具有极大市场空间的细分领域。而恒瑞具有资本、研发、销售等全要素优势，是中国未来成长确定性最高的医药企业。

但是很多人会问国外创新药公司估值仅有20多倍，恒瑞凭什么这么贵？那是因为国外成熟创新药公司已经有大量原研药面临专利悬崖，一旦专利到期，此部分业务就很难维持高收入和高利润率，面临市场份额和销售额下降的风险。而恒瑞目前不存在存量创新药专利悬崖的问题，而且有大量的新药品处于临床研发阶段，加上恒瑞的高研发效率，未来5年利润有望持续保持较高增速。

所以市场是在为恒瑞的确定性出价，但是我们不认为恒瑞这个估值是具有投资价值的，企业未来的高速增长已经在估值里进行了体现，现在的价格买入恒瑞不排除未来好几年不盈利的可能，高管频繁减持是最好的例证。

恒瑞是是国内创新药龙头企业，目前市值3600亿。

恒瑞公司产品线丰富，有肿瘤线、麻醉线、影像线、慢病线、液体线。同时有用强大的研发销售团队，拥有完整系统的管理体系，不但加上核心城市市场的细化同时也加的县域市场的开发布局

美中不足的是最近受国家集采影响较大，损失核心品种的市场销售机会以及降价影响市场业绩；

同时恒瑞领导层次的变更导致既往销售策略以及人员的变动，市场核心销售力量损失很大，失去了忠诚的销售人员或者说是销售人员积极性不高导致市场丢失